巴郡現金再創新高
季營收逾千億

伯克希爾・哈撒韋公布第三季業績：總營收約 1056.47 億美元，高於去年同期約 949.72 億美元；營運利潤約 127.05 億美元，低於去年同期約 134.85 億美元；淨利潤約 221.12 億美元，低於去年同期約 307.96 億美元。整體收入仍見增長，但利潤受投資與保險業務波動影響，同比回落。

截至第三季末，伯克希爾現金及約當現金儲備約 3774.35 億美元，再創歷史新高。龐大現金水位一方面反映公司仍偏好保留彈藥等待合適併購或回購時機，另一方面亦令市場持續關注接班人格雷格・阿貝爾上任後如何部署資金。近年伯克希爾已逐步重啟回購，並在部分科技與企業收購上加大出手，現金水位卻仍持續攀升，顯示現金創造能力依然強勁。

投資者一般視伯克希爾現金為「乾火藥」指標。現金創新高、營收增長但淨利回落的組合，意味保險浮存金與營運現金流仍充裕，同時短期資本市場回報未必跟上。對港股及美股投資者而言，這份季報再次提醒：在估值與利率仍多變的環境下，大型綜合企業寧可囤積流動性，也不輕易追高。市場下一步會緊盯現金如何轉化為回購、併購或大型股權配置，以及保險承保利潤能否在利率環境變化中保持穩定。若現金長期高企而回報偏低，亦可能成為股東要求提高資本回饋的焦點。